新冠疫苗需求大減，康希諾生物去年凈利潤大虧9億元。3月27日，康希諾生物(688185.SH，06185.HK)披露2022年業績，期內實現營收10.35億元，同比下降75.94%;歸母凈利潤由盈轉虧9.09億元，上年凈利潤為19.14億元，歸母扣非凈利潤虧損10.33億元，虧損幅度同比擴大157.49%。

超9億元的虧損意味著，康希諾生物在2022年一年的虧損額，已經超過了此前幾年的虧損累計金額。根據Wind數據，2017年至2020年康希諾生物累計虧損約7.6億元。

3月27日收盤，康希諾生物A股漲0.08%，報收121.59元/股;港股漲1.06%，報收47.6港元/股。

對于歸母凈利潤出現虧損，康希諾生物給出了兩方面理由——新冠疫苗需求量大幅下降，以及銷售費用較上年增加。康希諾生物在年報中寫道，國內外新冠疫苗市場環境發生較大變化，新冠疫苗需求量較上年同期呈大幅下降趨勢，全球新冠疫苗接種增速放緩，且部分地區呈現供大于求的情況，市場競爭不斷加劇，公司新冠疫苗產品銷售收入較上年同期大幅下降。

同時因商業化進程持續推進，使銷售費用較上年同期增加，以及對存在減值跡象的新冠疫苗相關存貨計提減值。

具體來看，去年該公司銷售費用達2.67億元，同比增長151.95%，康希諾生物解釋道主要是由于銷售人員增加，以及為持續推廣疫苗產品增加營銷推廣所致。

與銷售投入增加相對的是，康希諾生物的研發費用卻有所下降。去年，其研發投入為7.78億元，同比下降11.43%，該公司稱主要是由于重組新型冠狀病毒疫苗(5型腺病毒載體)于2021年實現商業化后，2022年度相關投入減少，且其他在研產品的研發進展、研發階段不同所致。

值得注意的是，2022年康希諾生物經營活動和投資活動產生的現金流量凈額也變成負值，分別為-18.51億元和-12.28億元。對此該公司解釋為，報告期內主營業務產生的現金流入減少，以及收回結構性存款和定期存款產生的流入增加。

來源：康希諾生物2022年財報康希諾生物成立于2009年，當年3月在香港聯交所主板上市，被稱為“港股疫苗第一股”。2020年8月登陸科創板，成為科創板開板以來第一只A+H的疫苗股。公開資料顯示，其上市產品包括，國內已上市的新冠疫苗中唯一一款單針新冠疫苗重組新型冠狀病毒疫苗(5型腺病毒載體)克威莎、全球首款吸入用新冠疫苗克威莎霧優(5型腺病毒載體)、國內首個四價流腦結合疫苗ACYW135群腦膜炎球菌多糖結合疫苗(CRM197載體)曼海欣等。

分產品來看，疫苗及相關產品銷售的營收達10.31億元，同比減少76.02%，毛利率達59.67%，比上年下降10.17%。

在去年，康希諾生物的吸入用新冠疫苗獲批并大規模使用，使得該公司收獲大量關注。根據國務院聯防聯控機制綜合組去年12月發布關于印發《新冠病毒疫苗第二劑次加強免疫接種實施方案的通知》顯示，吸入用新冠疫苗可在感染高風險人群、60歲以上老年人群、具有較嚴重基礎性疾病人群和免疫力低下人群中進行第二劑次加強免疫接種。此外，該疫苗還獲得摩洛哥及印度尼西亞的緊急使用許可。吸入式新冠疫苗在多地開始接種，使得市場對康希諾生物信心大漲，去年11月該公司A股兩度出現不少投資者再次押注，港股單日曾大漲63.38%。不過，這款疫苗仍然未能改變康希諾生物虧損的局面。

不過康希諾生物還繼續在新冠疫苗上投入研發。去年4月，康希諾生物宣布，其新冠mRNA疫苗已獲得國家藥品監督管理局藥物臨床試驗批件。2022年年報顯示，該疫苗累計投入超過2.02億元，已完成臨床IIb期試驗。產業化方面，康希諾生物透露正在上海臨港建設mRNA產業化基地，首期規劃產能為1億劑，截至2022年年底，已開始進行試生產。

不過，國產mRNA疫苗方面，石藥集團(01093.HK)已經拔得頭籌。3月22日，該公司發布公告稱新型冠狀病毒mRNA疫苗(SYS6006)獲得國家藥監局組織論證同意，在中國納入緊急使用。

值得注意的是，康希諾生物頻繁遭遇股東減持。去年11月，摩根大通以每股均價112.22港元減持107.09萬股，涉資約1.2億港元。今年1月10日，康希諾生物繼續遭摩根大通以每股均價71.99港元減持111.63萬股，涉資約8036.05萬港元。減持后，摩根大通最新持倉數目為1129.26萬股，持倉比例由9.35%下降至8.51%。