紅星資本局9月12日消息，74歲的投資者在兩個(gè)月內(nèi)累計(jì)投入152萬元購買多只基金，持有不到兩年就虧損近29萬。投資者將渠道方中國銀行(601988.SH)番禺支行告上法庭，請求判令被告賠償因未盡審慎告知等法定適當(dāng)性義務(wù)導(dǎo)致其產(chǎn)生的財(cái)產(chǎn)損失。

近日，廣州市中級(jí)人民法院公布了這起基金理財(cái)糾紛典型案例。經(jīng)法院一、二審，認(rèn)定投資者清楚知曉案涉基金存在虧損風(fēng)險(xiǎn)，其自主購買、贖回造成的虧損應(yīng)自行承擔(dān)。判決書顯示，2021年4月至6月，該投資者分別購買了36萬元的嘉實(shí)價(jià)值臻選、80萬元的平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)A和36萬元的慧投組合申購基金。

紅星資本局注意到，截至今年二季度末，嘉實(shí)價(jià)值臻選、平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)A仍處于虧損狀態(tài)。其中，嘉實(shí)價(jià)值臻選成立至今累計(jì)虧損7.14億元，平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)A累計(jì)虧損8.28億元。

紅星資本局還發(fā)現(xiàn)，作為一只偏股混合型基金，嘉實(shí)價(jià)值臻選持倉較為固定，但成立至今有6個(gè)季度權(quán)益投資占比超92%，該數(shù)字連續(xù)4個(gè)季度超過同一基金經(jīng)理管理的另一只股票型基金。平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)A成立至今連續(xù)重倉寧德時(shí)代(300750.SZ)和貴州茅臺(tái)(600519.SH)，今年上半年虧損1453.02萬元，較2022年同期減虧1.97億，或與重倉TMT板塊有關(guān)。

嘉實(shí)價(jià)值臻選：

成立至今一直虧損

權(quán)益投資占比高于股票型基金

據(jù)判決文書，2021年4月，前述投資者通過中國銀行手機(jī)銀行購買了36萬元嘉實(shí)價(jià)值臻選。此前該投資者曾進(jìn)行個(gè)人客戶風(fēng)險(xiǎn)測評，評定為風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力中等。

嘉實(shí)價(jià)值臻選2021年4月成立，首次設(shè)立募集規(guī)模為44.16億，截至2023年6月末規(guī)模為23.06億。財(cái)報(bào)顯示，該基金成立以來一直為虧損狀態(tài)，2021年虧1.31億元，2022年虧3.57億元，2023年上半年虧2.26億元，較上年同期多虧289萬元，成立至今累計(jì)虧損7.14億元。

2023年中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)該基金份額凈值增長率為-8.74%，低于業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率-0.50%，自基金合同生效起至今份額凈值增長率-20.57%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，嘉實(shí)價(jià)值臻選較年初跌了6.04%。

作為一只價(jià)值風(fēng)格的基金，嘉實(shí)價(jià)值臻選持倉較為固定，重倉能源、材料、房地產(chǎn)、金融、工業(yè)等行業(yè)。該基金成立至今共公布了9個(gè)季度報(bào)告，截至2023年6月底，前十大重倉股中連續(xù)重倉6個(gè)季度及以上的有中國海洋石油(0883.HK)、太陽紙業(yè)(002078.SZ)、萬科A(000002.SZ)、春秋航空(601021.SH)、鴻路鋼構(gòu)(002541.SZ)、萬華化學(xué)(600309.SH)、成都銀行(601838.SH)，其中太陽紙業(yè)、萬科A、春秋航空連續(xù)重倉9個(gè)季度，僅海信視像(600060.SH)、堅(jiān)朗五金(002791.SZ)為新進(jìn)個(gè)股。

值得一提的是，嘉實(shí)價(jià)值臻選的基金經(jīng)理譚麗，是嘉實(shí)基金價(jià)值成長投資的代表人物，從業(yè)6年半。她從2017年起管理的3只產(chǎn)品——嘉實(shí)新消費(fèi)、嘉實(shí)價(jià)值精選、嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢A，截至9月11日任職回報(bào)分別為134.59%、96.27%、67.72%，年化回報(bào)分別達(dá)14.19%、12.21%、9.28%，同類排名均在前20%。

紅星資本局對比發(fā)現(xiàn)，嘉實(shí)價(jià)值臻選自成立以來前十大重倉的行業(yè)和個(gè)股與嘉實(shí)價(jià)值精選高度重合，但作為一只偏股混合型基金，嘉實(shí)價(jià)值臻選僅在成立初期權(quán)益投資占比(即股票倉位)為71.35%，截至目前有6個(gè)季度該數(shù)字超92%，且2022年9月底至今連續(xù)4個(gè)季度超92%，而同期股票型基金嘉實(shí)價(jià)值精選的權(quán)益投資占比均低于92%。

進(jìn)一步對比發(fā)現(xiàn)，同為偏股混合型基金的嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢A，過去前十大重倉個(gè)股也與嘉實(shí)價(jià)值臻選混合較為相似，但過去4個(gè)季度權(quán)益投資占比均高于91%，該數(shù)字甚至在2022年底高達(dá)94.25%。另據(jù)天天基金網(wǎng)，近一年來，這3只基金僅嘉實(shí)價(jià)值精選業(yè)績?yōu)檎螌?shí)價(jià)值臻選跌6.86%，嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢A跌7.93%。

平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)A：

連續(xù)重倉寧德時(shí)代和貴州茅臺(tái)

上半年重倉TMT減虧

2021年6月，前述投資者又分別購買80萬元平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)A和36萬元慧投組合申購基金。與嘉實(shí)價(jià)值臻選一樣，平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)A也一直處于虧損狀態(tài)。

平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)A的基金經(jīng)理是薛冀穎，截至9月11日任職回報(bào)為-34.76%，年化回報(bào)為-18.01%。平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)A近一年跌去21.90%，與薛冀穎在管的其他5只基金相比，僅優(yōu)于平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)C。不過近3個(gè)月來，平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)A表現(xiàn)最佳。

財(cái)報(bào)顯示，該基金成立2021年虧1.28億元，2022年虧6.85億元， 2023年上半年虧1453.02萬元，較2022年同期虧2.12億元減虧1.97億元，成立至今累計(jì)虧損8.28億元。

該基金上半年大幅減虧或與重倉TMT板塊有關(guān)。2023年中報(bào)顯示，該基金前十大重倉股中，信息技術(shù)行業(yè)有6只個(gè)股，其中傳音控股(688036.SH)、工業(yè)富聯(lián)(601138.SH)、天孚通信(300394.SZ)、科大訊飛(002230.SZ)區(qū)間漲幅分別為47.33%、46.34%、107.90%、6.72%，騰訊控股(0700.HK)、金山辦公(688111.SH)區(qū)間內(nèi)跌13.44%、0.16%;電信服務(wù)行業(yè)的中國移動(dòng)(600941.SH)區(qū)間漲幅5.83%。

值得一提的是，從業(yè)近8年的薛冀穎此前接受《中國基金報(bào)》采訪時(shí)曾表示，其投資理念的核心是選擇符合產(chǎn)業(yè)趨勢、競爭力突出、管理層優(yōu)秀、戰(zhàn)略清晰、成長潛力較大的優(yōu)質(zhì)公司;具體到組合配置層面，薛冀穎表示持倉組合會(huì)相對均衡。

紅星資本局梳理發(fā)現(xiàn)，平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)A成立初期持倉較為分散，重倉工業(yè)、公用事業(yè)、日常消費(fèi)、信息技術(shù)、材料、房地產(chǎn)等行業(yè)，之后每個(gè)季度前十大重倉股都有新進(jìn)個(gè)股。其中，2022年一季度新進(jìn)的泰格醫(yī)藥(300347.SZ)、伊利股份(600887.SH)區(qū)間內(nèi)均跌超10%，2022年三季度新進(jìn)的TCL中環(huán)(002129.SZ)區(qū)間內(nèi)跌23.99%。

截至2023年6月末，該基金共公布了8個(gè)季度報(bào)告，薛冀穎連續(xù)重倉8個(gè)季度的個(gè)股是寧德時(shí)代(300750.SZ)和貴州茅臺(tái)(600519.SH)，這兩只個(gè)股分別有4個(gè)和5個(gè)季度區(qū)間內(nèi)股價(jià)處于下跌。

薛冀穎在該基金2023年中報(bào)的下半年展望中表示，因宏觀環(huán)境的不確定性，盡量要多尋找所在行業(yè)符合產(chǎn)業(yè)趨勢、行業(yè)景氣度較高以及有較強(qiáng)競爭力的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行配置。