深陷債務困境的碧桂園，開啟“賣賣賣”模式?

8月25日，碧桂園發布公告稱，將擁有的廣州亞運城項目26.67%股權出售給中海，總代價約12.915億元。

中海原本已持有聯營公司73.33%股權，待本次收購碧桂園股份后，其將成為100%持股股東。

幾番易主的“百億神盤”亞運城

亞運城項目，最早作為2010年廣州亞運會配套設施之一，建設了媒體、運動員和技術官員“三大村”以及眾多運動場館。十余年來，亞運城的股權經歷幾番易主。

2009年12月，“華南五虎”中的富力+雅居樂+碧桂園組成的民企聯合體，經過47輪競價，力挫中海+保利+萬科組成的國企聯合體，以255億元總價拿下亞運城項目，溢價率高達54.5%，創下當時的全國總價最高紀錄。

2010年6月，世茂宣布與中信分別支付1.5億港元入股廣州亞運城項目。至此，亞運城有5家股東，分別是富力、雅居樂、碧桂園、世茂、中信，并分別占有項目的20%股權。中信地產負責融資、富力負責報建規劃、世茂負責設計、碧桂園負責工程和物管、雅居樂主管營銷。

隨著市場的下行，股東數量太多帶來的管理混亂、反應遲鈍等問題涌現。到了2016年，中海并購中信地產，接手中信所持亞運城股份;富力退出，股份由碧桂園、雅居樂、世茂三家平分。

時間到了2022年1月，中海地產發布公告稱，于1月21日及1月24日分別向雅居樂及世茂收購亞運城項目公司廣州利合集團約26.66%、26.67%的股權，代價分別約18.44億元、18.45億元。至此，中海持有亞運城項目73.33%股權，其余股權則由碧桂園持有。

曾經，亞運城創造了廣州首個“百億神盤”的奇跡。2010年首次開盤，創下5000人排隊搶2000套房的記錄，更在3個月內賣出近4000套房，均價超過1.2萬元/㎡。2017年亞運城成交金額57.74億元，首次摘得廣州單盤銷冠;2018年再度成交106億元，成為廣州市場首個百億樓盤;2019年亞運城單盤業績登頂全國之首。在此后兩年，亞運城繼續蟬聯廣州單盤銷售冠軍。

如今的亞運城，規劃有19所學校，其中17所已經建成;規劃有4大商業綜合體、3大風情商業街區、7大社區商業街;家門口享有10萬㎡綜合體育館、約10KM環城慢跑綠道、濱江景觀道等，可謂配套成熟的生活大城。

碧桂園自救

碧桂園公告中顯示，此次出售完成后，賣方應付聯營公司的金額約為人民幣5.412億元的債務由買方承擔。同時，碧桂園將不再于聯營公司擁有任何權益。

“集團正積極化解階段性流動壓力。”碧桂園表示，由于集團僅于聯營公司持有少數權益，公司認為進行出售事項及變現銷售股權價值將對公司有利，出售事項所得款項目前主要擬用于集團保交樓等項目建設開支。

同樣是在8月25日晚間，碧桂園首支債券“16碧園05”的債券持有人會議也延長至8月31日22:00。按照此前計劃，持有人將就展期計劃和全額償還的要求進行投票，本應于8月25日22:00投票截止。

“16碧園05”債券本金余額為39.04億元，將于今年9月2日到期，因9月2日為周六，到期日順延至9月4日。據了解，碧桂園提議，將該只債券展期三年并分期兌付，但部分持有人要求按期全額償付。如此看來，碧桂園的首次展期方案能否獲得足額債券人同意，也面臨不確定性。

對于目前碧桂園而言，此次通過出售項目公司股權換得的資金將主要用于保交樓，這也是接下來碧桂園最重要的任務。

今年下半年，碧桂園要交付40多萬套房，明后年還有約40萬套待交付，其中大部分會在明年交付。

多家供應商回應碧桂園風險：

開始拿工抵房

在碧桂園坦承“公司遇到自成立以來最大困難”之后，其供應商中的家居建材企業近期紛紛回應市場關注的風險問題。

據奇聞事件統計，截至8月21日，在滬深兩市，至少有49家上市公司遭投資者問詢與碧桂園的業務往來、應收賬款等。

8月11日，蒙娜麗莎在互動平臺表示，公司近幾年與碧桂園有業務來往，已加強風險管控，主動收縮部分風險較大房地產項目訂單。同日，帝歐家居也表示，公司已高度關注碧桂園債務問題，并從去年初開始就采取了強有力的措施，通過收取現金的方式大幅降低了應收款。

華帝股份緊隨其后，對外聲明稱，近年來，公司與碧桂園幾乎無合作項目，現僅存有小額應收款項，對公司正常生產經營無不良影響。

惠達衛浴則回復投資者稱，與碧桂園存在業務來往，但已采取現款現貨、工抵優質房源加法律訴訟等措施最大程度地降低潛在風險，目前該事件尚未對公司業績產生重大影響。

同時提到已采取以工抵房追回款項的家居企業還有帝歐家居、蒙娜麗莎和中天精裝。

8月14日，東方雨虹董秘也對外表示，碧桂園與公司合作過程產生的收入占公司收入比例一直較小，且公司近年來持續加強回款管理，因此截至目前，碧桂園與公司無大額債權債務關系。

作為曾受恒大影響的裝飾頭部企業，金螳螂也被投資人詢問“對碧桂園的應收款是否用工抵房還款”。

金螳螂隨后回應稱，與碧桂園合作非常少，應收未收款項也非常少，目前還沒有碰到抵房還款的情況。

從目前多家企業的回復來看，這些企業均聲稱從與碧桂園的資金往來上看，目前局勢總體可控，或僅存有非常小額的應收款項，無大額債權債務關系，有些企業則開始接受工抵房。