2月19日，龍年首個交易日，A股全線高開，滬指漲0.72%，深成指漲1.55%，創業板指漲1.51%。小盤股中，中證500指數漲1.45%，中證2000指數漲1.54%。兩市超4200只個股飄紅。

盤面上，旅游股表現亮眼，三特索道、*ST凱撒漲停，教育、傳媒、軟件、互聯網漲幅居前;AI應用題材活躍，ChatGPT、算力方向領漲。

后市如何?

華泰證券表示，以史為鑒，市場從底部區間走出往往具備三大催化劑：

①經濟預期的扭轉，當前宏觀數據雖冷暖不均，但春節高頻消費數據持續復蘇，后續關注兩會政策定調;②微觀增量資金，去年12月以來寬基ETF資金持續凈流入，且當前小微盤股資金面與籌碼壓力或已出清至底部區間;③海外流動轉向，1月美國通脹數據反彈但零售數據降溫明顯，聯儲降息時點不確定性仍強。

上述三點中前兩點均來到轉折的關鍵時點，且日歷效應顯示春節后至兩會前A股勝率較高，數據信號偏積極下當前可適當穩中求進，適度向順周期業績股傾斜

國泰君安表示，考慮到前期中小市值板塊的深度調整，以及歷史低位的兩融擔保比例水平，高風險偏好投資者預期修正已基本結束，微觀交易結構出清帶來的“交易底”已經得到確認。1月超預期的信貸需求、資本市場監管優化以及活躍資本市場對于流動性的呵護或將帶來投資者情緒的改善與空頭回補，節后短期反彈窗口有望延續。

“隨著流動性沖擊逐漸化解，市場有望逐漸筑底回升，A股走成類似2016年的概率進一步加大。”招商策略認為。

海通策略表示，從前期的調整時空和估值性價比維度綜合來看A股或已在筑底，疊加近期資金面和政策面的積極因素不斷積累，市場或迎來底部的第一波反彈行情。具體而言，對比歷史來看本次行情調整時空已較大，同時從估值和資產比價指標層面看當前市場已在歷史底部。往后看，政策及資金層面望迎來邊際持續改善。政策層面，隨著重要會議臨近，積極的穩增長政策還將持續發力，國內基本面或逐步修復。資金層面，過去一段時間以融資交易為代表的A股活躍資金凈流出已較明顯，后續或有望逐漸回補。此外，受益于海外流動性轉松，未來人民幣匯率或逐步企穩，A股外資有望回流。綜上，認為當前市場已在筑底過程中，未來行情的時空或可借鑒歷史底部第一波反彈及春季躁動。

如何布局?

配置方面，中金公司認為，人工智能應用在視頻領域的突破相關板塊可能有所表現，年初至今較為低迷的科技成長板塊，電子、計算機、通信等有望短期占優;可能受益于政策預期及行業景氣回升領域也有望有相對表現。

中信建投表示，AI大概率是本輪“龍抬頭”行情主線，維持紅利+央國企底倉推薦同時，建議關注AI主題行情。

中信證券稱，流動性循環連鎖負反饋在節前強有力的外力干預下已經結束，1月以來經濟運行平穩中不乏亮點，政策在今年有望更加靈活應變，當下投資者情緒有所企穩，科技主題涌現新催化劑，建議在反彈過程中步步為營，密切關注右側確認信號，配置上從純防御轉向均衡，圍繞優質紅利藍籌和科創成長兩條主線布局。

華泰證券指出，春節檔消費熱度是否持續，需要觀察收入和通脹預期的變化，但春節消費數據展示的一些新消費趨勢有望延續，如更傾向于個性化、悅己消費，更看重性價比等。數字化時代新的消費/旅游熱點形成更快、也將更為多樣化。隨著“Z世代”逐漸成為消費市場的重要參與者，成本不高的新奇消費和治愈消費爆款頻出，更多服務類和體驗式消費也將迎來發展。