美東時間6月1日，嗶哩嗶哩(NASDAQ：BILI，HKEX：9626;以下簡稱“B站”)公布了截至2023年3月31日的第一季度未經審計的財務報告。財報顯示，第一季度B站總營收達50.7億元人民幣，毛利率提升至22%，毛利潤同比提升37%。此外，第一季度B站凈虧損6.3億元，同比收窄72%，環比收窄58%。

用戶數據上，一季度B站日均活躍用戶達9370萬，月均活躍用戶數達3.15億。用戶日均使用時長96分鐘。B站在財報中披露，被寄予商業化厚望的Story-Mode豎屏視頻，日均播放量同比增長82%。

內容生態上，第一季度B站日均活躍UP主同比增長42%，月均投稿量達2250萬，同比增長79%。一季度超150萬UP主在B站獲得收入，同比增長50%。值得注意的是，B站還披露稱，通過創作激勵計劃之外的渠道獲得收入的創作者數量同比增長超55%。

2022年第四季度，B站董事長兼CEO陳睿曾在財報電話會中表示，2023年會更關注提升毛利率。這一目標的達成需要高毛利業務的推動：第一季度，B站增值服務業務收入達21.6億元，在總收入中的占比進一步提升，達到43%。具體來看，月均活躍主播數同比增長34%，直播付費用戶同比增長15%。

此外，占比位列第二的廣告業務收入達12.7億，同比增長22%。今年以來，B站UP主商業化困難的消息備受市場關注。經歷了廣告市場的低潮后，B站證明自身的心愿極為迫切。

值得一提的是，陳睿在財報電話會上特別回應了關于“UP主停更潮”的話題，稱媒體的很多說法是“誤導”。他解釋稱，創作激勵其實是用來給還沒有能力掙錢的UP主一些收入，主要是面對1萬粉以下的UP主。而1萬粉以上的UP主，B站的做法是逐步幫助他們找到通過B站掙錢的手段。

必須承認的是，一季度互聯網廣告市場整體有所回暖，宏觀環境成為一大利好因素。第一季度B站效果廣告收入同比增長超50%，前五大廣告主行業為游戲、數碼家電、電商、美妝護膚和汽車。B站副董事長兼COO李旎在財報電話會中披露，在廣告層面，預計今年“618”期間能實現同比3到4倍的收入增長。

但在游戲業務方面，B站依然顯現出下滑趨勢。第一季度游戲業務收入達11.3億元，同比減少17%，B站稱主要是由于缺少新游戲。未來幾個季度，B站將在國內發布8款新游戲，其中包括備受期待的《閃耀!優俊少女》和首款自研女性向游戲《搖光錄：亂世公主》及二次元卡牌游戲《依露希爾：星曉》。

為了實現盈虧平衡，該季度B站繼續節流。財報披露，B站第一季度總運營費用同比減少11%，其中，市場及銷售費用同比減少30%。基于上述因素，B站一季度的整體毛利率達22%，毛利潤同比增長37%。

代價也同時出現。相比第一季度的3.26億的MAU，第一季度B站MAU環比下滑2%，已連續兩個季度環比下降。如何在收縮費用、促進商業化的情況下保證生態的健康發展，對于B站來說是更長遠的挑戰。

對此，陳睿在財報電話會中表示，現在這個階段，“提升商業化效率應該是公司最重要的工作之一。”他認為和MAU相比，DAU更能展現用戶的活躍度，也更能展現B站用戶量所帶來的商業化的潛力。所以接下來公司的策略依然是以關注DAU的增長為主。

此外，電商業務和游戲業務對于總收入的增長推動十分有限，這讓B站在廣告和直播業務上面臨更艱巨的壓力。

第一季度，B站將“電商業務和其他”業務的披露口徑更換為“IP衍生品及其他”業務，這部分業務同比下降15%，B站稱主要是由于公司電商平臺的動畫、漫畫及游戲(ACG)IP衍生品商品銷售減少所致。而廣告和增值業務在B站總營收的占比已經超過68%，成為B站的兩大增長“車輪”。未來B站的商業模式能否穩定發展，很大程度上取決于它們的增長天花板。

截至2023年3月31日，公司持有現金及現金等價物、定期存款和短期投資總額194億元人民幣或28億美金。B站在財報中表示，預計2023年全年收入在240億元至260億元人民幣之間。